Commentaire:
Ecrivant à une période (les années1930) où l'inflation était un phénomène plutôt exceptionnel, l'analyse de Keynes n'était pas fausse. Elle le serait en partie au moins aujourd'hui, puisque de nombreuses années de hausse des prix ont rendu la plupart des agents sensibles à ce phénomène. Néanmoins, on peut encore parler d'illusion monétaire, en ce sens que, lorsque les gens sont habitués à un certain rythme d'inflation, ils ne se rendent pas forcément compte immédiatement de l'accélération de ce rythme. A la thèse keynésienne de l'illusion monétaire s'oppose l'analyse des «nouveaux classiques» qui, par le biais des anticipations rationnelles(voir ce terme), estiment que les agents utilisent à tout moment toute l'information dont ils disposent, donc qu'ils ne sont pas dupes une seule minute de l'accélération éventuelle de l'inflation.